铁矿石价格大涨，煤炭、焦炭紧缺并且价格持续上涨，原油价格屡创历史纪录……，原材料价格上涨成为2008年全球钢铁业持续不断的热点词汇。而在国内，原材料价格上涨等成本因素也成为继出口之后，主导国内钢材价格运行的主导因素。在成本主导环境下，不同钢材品种由于成本控制程度不一，生产结构也有了明显变化。
一、2007年下半年开始钢价与供求关系弱化
对于我国钢材供求关系的变化，笔者曾通过分析国内钢材价格与粗钢供应（表观消费）增长的相关性并认为，2002-2004年上半年中国国内旺盛的需求带动了钢材价格的上涨和中国钢产量的快速增长；而2004年下半年开始，国内需求增长趋缓，钢材供应在供求关系中占主导地位，尤其是进出口变化，在中国国内钢材价格和生产中的影响明显。时至今日，笔者认为目前供求关系发生了新的变化：自2007年下半年开始，我国钢材进入供求平衡，而由成本推动价格的新阶段。
如图1和表1所示，钢材综合价格指数（Myspic指数）与粗钢供应（表观消费）关系的走势阶段性明显。2004年5月到2007年9月，钢材价格运行与供应增长成反向运行，相关系数达到-0.73，负相关关系较强，这期间钢材出口增长明显（此处不再详述）；2007年9月之后，钢材价格大幅上涨，而钢材供应增长窄幅波动，反向关系消失，两者相关系数重新呈现一定的正相关，2004年5月至今的反向关系（相关系数只有-0.5）要比2004年5月至2007年9月的弱得多。2007年9月之后至今时间并不长，相关系数的意义不大。也就是说，2007年9月之后，钢材综合价格指数与供应之间不存在明显的正相关和负相关关系。
二、供求基本平衡成本推动明显
如果分别分析在2007年9月之后的国内钢材供求就会发现，这段时间的供求是基本平衡的。从国内需求来看，我国宏观经济在宏观调控及年初雪灾影响下，经济增长出现小幅回落，2008年一季度，我国国内生产总值（GDP）61491亿元，按可比价格计算，同比增长10.6%，比上年同期回落1.1个百分点。投资增长在2008年依然保持了高位平稳运行，最新数据显示，1-5月固定资产投资增长25.6%，比去年同期低0.3个百分点，房地产投资增长31.9%，比去年同期高4.4个百分点；机械行业总产值1-4月增长29.03%，比去年同期的31.38%略低。总体来看，国内下游需求运行平稳，与去年同期相比稍弱。
另一方面，在国内钢铁供应上。国内钢铁材的生产在2008年保持了低位运行，1-5月粗钢和钢材产量增长仅9.4%和12.5%，分别比去年同期低10和11个百分点。但国内产量的低速增长并不代表国内钢铁产品供应增长的低速，这其中出口的回落弥补了国内生产供应存在的缺口。2007年9月份开始，我国钢材出口开始出现负增长，并且一直延续至今。出口是2004年以来我国钢铁产能释放，产量增长的重要拉动力。随着出口量的回落，产量高速增长的动力消失了，原本出口的产品现在只能国内消化，一正一负之间，国内钢铁产品的总体供应仍保持了较高增长。如图2所示，我们比较2008年1-4月与前几年的粗钢表观消费的增长率，可以看到，2008年1-4月的粗钢表观消费增长率逐步回升，到4月份，粗钢表观消费量增长率达到16.5%，与2006年水平相当，比2007年和2005年同期水平都要高。因此，国内钢材供应与消费总体保持了平衡状态。
在供求基本平衡的同时，钢铁生产成本却在2007年9月左右开始启动，而后不断大幅上涨。如图3所示，国内铁矿石（河北铁精粉）从2007年8月开始大幅上涨，到今年3月，在国际铁矿石谈判结束后，再次创出新高，目前价格已比去年同期增长80%以上；与此同时，焦炭价格也从9月份开始启动，之后持续上涨，到目前已上涨至2900元/吨的水平，较去年同期上涨了1倍多。
价格由供求关系决定，供大于求会使价格上涨，供过于求则使价格回落，而在供求平衡状态下，成本则成为价格运行的主导因素。从上述分析可以看到，2007年9月以来，我国钢材市场就基本呈现这样的状态，成本主导了钢材价格的运行，并且这一状态短期内难以改变。
三、品种增长变化明显钢企加快产业链延伸建设
面对行业成本全面大幅上涨并主导价格的大环境，成本控制和转嫁能力对企业发展和生存的意义显得尤为突出。在钢铁行业中，产业链的延伸程度和完善程度是成本控制和竞争的关键因素。产品生产具有完善的供应链，就能在成本竞争中取得先机和主动。从2008年1-5月的不同钢材品种的增长情况来看，这一点体现得较为充分。
2008年我国钢铁生产呈现低速增长态势，并且不同品种的增速有着很大的差别。这其中除了出口受阻对国内产能释放形成一定抑制作用之外，不同品种的供应链状况也对其产量增长有重要的影响，螺纹钢和中厚宽钢带是典型的代表。2008年以来，国内螺纹钢产量基本呈现负增长，而中厚宽钢带仍然保持了30%以上的增幅。
如表2所示，1-5月，螺纹钢产量增长为-1.2%，比去年同期低17个百分点；而中厚宽钢带增长35.2%，比去年同期高4个百分点。同时，我国螺纹钢出口量的占比非常少，只有3%不到，而中厚宽钢带出口占比超过10%，在今年国内需求平稳而出口受阻的情况下，中厚宽钢带产量增长的所受影响应该要大于螺纹钢，但产量增速却并不是这样。
究其原因，笔者认为，除了落后产能淘汰进程的加快，螺纹钢和中厚宽钢带的生产面对着不同的供应链也有重要影响，因为不同供应链形成的成本差异对产品生产会产生抑制作用。在我国，螺纹钢的生产技术设备要求较低，生产以中小企业为主，并且大部分是短流程的吊坯轧材生产；而中厚宽钢带投产规模大，技术设备要求完备，对钢企的实力要求更高，企业生产多具备从炼铁到轧材的整套流程。对螺纹钢生产来说，一方面中小型企业的原料采购大部分以现货方式进行，需要面对价格更高的现货矿石，焦炭等原材料，另一方面，短流程企业压力更大，随着原料采成本的高涨，市场坯料的价格坚挺，甚至已经超过螺纹钢本身的价格，企业难以维持生产。如图4所示，进入2008年后，螺纹钢价格上涨速度不及钢坯，两者在2008年基本处于价格倒挂状态，这对于螺纹钢产量的增长无疑具有极大的抑制作用，而其供应的缺口则可能由型钢（钢结构）、中厚板等替代了。
而中厚宽钢带生产企业不同，他们大部分是大中型企业，拥有自己的矿山，或者能获得价格较低的长期协议铁矿石，同时，长流程的生产企业成本控制的空间更大，能较好地保证产量的正常生产。
实际上，需要外购基料或坯料等进行生产的产品今年都面临着螺纹钢生产同样的问题，比如热轧窄钢带，产量增速也有明显回落，这也是具有替代作用的中厚宽钢带能保持快速增长的重要原因，其他像镀层板（外购冷轧基板），甚至冷轧薄宽钢带（部分外购热轧卷）等都有类似影响，只是影响程度有所不同。
综合上述分析，我国钢价运行目前处于成本主导阶段，价格对成本的变化较为敏感。不同的钢材品种面对着不一样的产业链，成本差异明显，产量增长出现新的分化。因此，对钢企而言，加快产业链的纵深程度建设，加强成本控制显得更为紧迫，事实上，今年钢铁企业在不断加快同行业的横向并购重组的同时，在并购铁矿石、煤炭企业方面的步伐也明显加快了。
